Escalada do conflito no Oriente Médio ameaça fertilizantes, diesel e fretes, enquanto grãos e proteínas animais enfrentam riscos distintos de oferta, demanda, clima e rentabilidade.
O agronegócio brasileiro entra na segunda metade de julho sob pressão de uma combinação de fatores externos e internos que pode alterar custos, margens e decisões de produção para a próxima safra. A escalada do conflito entre Estados Unidos e Irã, a nova interrupção do tráfego pelo Estreito de Ormuz e a forte alta do petróleo ampliam os riscos para fertilizantes, diesel, transporte marítimo e inflação.
O petróleo Brent voltou a operar próximo de US$ 87 por barril nesta terça-feira (14), em meio à redução da circulação de embarcações pelo Estreito de Ormuz e ao agravamento dos ataques na região. O movimento atinge diretamente o agronegócio brasileiro porque o petróleo influencia o preço do diesel, dos defensivos, dos fertilizantes e do frete.
A situação é especialmente delicada para o Brasil, que depende de importações para atender parte relevante do consumo de diesel e grande parcela da demanda por fertilizantes. Desde o início do conflito, representantes do setor já alertavam que o combustível seria um dos primeiros custos a subir, afetando colheita, transporte e implantação das lavouras.
Ao mesmo tempo, o mercado acompanha a formação de um possível El Niño no segundo semestre de 2026. As projeções climáticas apontam risco crescente de mudanças no padrão de chuvas, com impactos diferentes entre Sul, Centro-Oeste, Sudeste e Nordeste. A intensidade do fenômeno ainda é incerta, razão pela qual previsões de um chamado “Super El Niño” devem ser tratadas como cenário de risco, não como fato consumado.
Soja: demanda externa ajuda, mas custo pode corroer a margem
A soja continua apoiada pela forte presença brasileira no mercado internacional e pela demanda chinesa. Tensões comerciais entre Estados Unidos e China podem voltar a favorecer os prêmios pagos pelo grão brasileiro, especialmente se Pequim reduzir compras americanas e ampliar a procura pela produção da América do Sul.
Entretanto, a rentabilidade do sojicultor não depende apenas da cotação internacional. A alta dos fertilizantes, do diesel, do frete e do crédito pode consumir boa parte do ganho cambial ou de eventuais prêmios de exportação.
Principais riscos para a soja
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| China | Principal compradora da soja brasileira. |
| Dólar | Favorece exportações, mas encarece insumos. |
| Fertilizantes | Principal componente do custo da próxima safra. |
| Clima | Pode afetar produtividade e qualidade dos grãos. |
| Chicago | Oscilações internacionais influenciam preços internos. |
Oportunidade
A soja brasileira pode ganhar espaço caso as disputas comerciais levem a China a priorizar fornecedores sul-americanos. A oportunidade, porém, precisa ser acompanhada de gestão de custos e comercialização antecipada.
Milho: preço pode reagir, mas custo das proteínas preocupa
O milho ocupa uma posição particular. Para o produtor de grãos, preços mais firmes podem melhorar a receita. Para os criadores de aves, suínos, bovinos confinados e produtores de leite, o milho mais caro representa pressão direta sobre o custo da ração.
O Cepea registrou retomada das altas em algumas praças no início de julho, refletindo menor disposição de venda, demanda regional e preocupações com a oferta.
Principais riscos para o milho
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Clima da segunda safra | Chuvas irregulares, frio e geadas podem reduzir produtividade e qualidade. |
| Frete | Pressão sobre caminhões, estradas e aumento dos custos logísticos. |
| Armazenagem | Déficit de silos pode gerar descontos e perdas comerciais. |
| Exportações | Dependem da demanda internacional, do dólar e da safra dos EUA. |
| Demanda para ração | Aves, suínos, bovinos e etanol sustentam o consumo do cereal. |
Oportunidade
A indústria de etanol de milho e a produção de proteína animal sustentam uma demanda estrutural. Produtores com armazenagem e menor necessidade imediata de caixa podem encontrar melhores janelas de venda ao longo do segundo semestre.
Trigo: clima e importações definem o jogo
O trigo é uma das culturas mais sensíveis à combinação de clima, câmbio e mercado internacional. O Brasil ainda depende de importações, especialmente da Argentina, o que torna o preço interno vulnerável às condições da safra dos países vizinhos e às oscilações do real.
Principais riscos para o trigo
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Clima | Excesso de chuvas e geadas podem comprometer produtividade e qualidade dos grãos. |
| Importações | A concorrência do trigo argentino influencia diretamente os preços internos. |
| Câmbio | Dólar elevado encarece o trigo importado, mas pode favorecer o produto nacional. |
| Qualidade industrial | Problemas de PH, umidade e proteínas podem reduzir o valor comercial. |
| Mercado internacional | Oferta global e estoques mundiais influenciam as cotações no Brasil. |
Oportunidade
Uma menor oferta argentina ou problemas climáticos regionais podem elevar a procura pelo trigo brasileiro. O produtor deve acompanhar não apenas o volume colhido, mas a qualidade exigida pelos moinhos.
Pecuária bovina: exportação forte, mas custos permanecem altos
A carne bovina brasileira vive um momento favorável no comércio exterior. As exportações somaram 1,705 milhão de toneladas no primeiro semestre de 2026, avanço de 15,5% sobre o mesmo período de 2025. A receita alcançou US$ 9,85 bilhões, aumento de 36,2%.
Esse resultado sustenta os preços e reforça a posição brasileira no mercado internacional. Mas a pecuária enfrenta riscos associados à reposição, alimentação, clima, sanidade e dependência de grandes compradores.
Pecuária
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Exportações | China continua determinando boa parte do mercado. |
| Milho | Eleva o custo do confinamento. |
| Pastagens | Clima influencia ganho de peso. |
| Sanidade | Embargos podem afetar exportações. |
| Consumo interno | Poder de compra interfere na demanda. |
Oportunidade
O aumento das exportações e a diversificação de mercados na Ásia e no Oriente Médio podem manter a demanda firme. Produtores eficientes, com boa gestão de pastagem e compra antecipada de insumos, tendem a atravessar melhor a volatilidade.
Suínos: exportação ajuda, mas milho continua decisivo
A suinocultura apresenta perspectivas relativamente positivas, apoiada pelas exportações e pelo crescimento do consumo. O setor, contudo, permanece extremamente dependente dos custos de milho e farelo de soja.
Principais riscos para suínos
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Milho e farelo de soja | Representam a maior parte do custo da ração e influenciam diretamente a rentabilidade. |
| Exportações | Dependem da demanda internacional, especialmente da China e de outros mercados asiáticos. |
| Sanidade animal | Casos de peste suína africana ou outras doenças podem provocar restrições comerciais e embargos. |
| Custos de produção | Alta do diesel, energia elétrica e transporte pressiona as margens dos produtores. |
| Oferta interna | Aumento da produção pode pressionar os preços pagos ao produtor no mercado doméstico. |
Oportunidade
Problemas sanitários em concorrentes internacionais podem ampliar a demanda pela carne brasileira. O país também tem avançado na abertura e diversificação de mercados, reduzindo parcialmente a dependência de um único comprador.
Aves: setor competitivo, mas vulnerável à sanidade
A avicultura brasileira segue como uma das cadeias mais competitivas do agronegócio mundial. O país é líder nas exportações de carne de frango, com forte presença nos mercados do Oriente Médio, da Ásia e da América Latina.
Avicultura
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Milho | Principal componente da ração. |
| Farelo de soja | Influencia diretamente o custo de produção. |
| Influenza aviária | Maior risco sanitário do setor. |
| Exportações | Dependem da manutenção dos mercados externos. |
| Energia | Refrigeração e climatização elevam custos. |
Oportunidade
A competitividade da produção brasileira e a diversificação dos destinos continuam favorecendo o setor. A demanda por proteína de menor custo também beneficia o frango em períodos de renda mais baixa.
Leite: produtor continua espremido entre custo e preço
A cadeia do leite permanece entre as mais vulneráveis. O produtor enfrenta custos elevados de ração, energia, mão de obra e transporte, enquanto a indústria e o varejo resistem a aumentos de preços.
Principais riscos para o leite
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Alimentação do rebanho | Milho e farelo de soja mais caros elevam significativamente os custos de produção. |
| Clima | Seca ou excesso de chuvas afetam pastagens, produtividade e qualidade do leite. |
| Energia elétrica | Refrigeração, ordenha e armazenamento tornam a atividade sensível ao custo da energia. |
| Importações | Entrada de leite em pó e derivados do Mercosul pode pressionar os preços pagos ao produtor. |
| Consumo interno | Queda do poder de compra reduz o consumo de derivados de maior valor agregado. |
Oportunidade
A redução sazonal da oferta pode sustentar preços em determinadas regiões. Investimentos em pastagem, qualidade, genética e eficiência alimentar continuam sendo decisivos.
Fertilizantes: principal ponto de alerta para a próxima safra
O conflito no Golfo Pérsico colocou os fertilizantes novamente no centro das preocupações. O gás natural é matéria-prima essencial para a produção de fertilizantes nitrogenados, e interrupções no fornecimento ou na navegação podem reduzir a oferta mundial.
A crise já provocou preocupações com o abastecimento de ureia e outros produtos, afetando países altamente dependentes de importação, como o Brasil. O risco não é apenas faltar produto. Mesmo sem uma interrupção total, frete, seguro marítimo, energia e câmbio podem elevar fortemente os preços.
Principais riscos para os fertilizantes
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Petróleo e gás natural | A alta dos preços eleva os custos de produção dos fertilizantes nitrogenados. |
| Estreito de Ormuz | Tensões na região podem afetar o transporte marítimo e o abastecimento global. |
| Câmbio | Dólar valorizado aumenta o custo das importações realizadas pelo Brasil. |
| Dependência externa | O Brasil importa grande parte dos fertilizantes utilizados na agricultura, tornando o setor vulnerável a crises internacionais. |
| Frete internacional | Seguro marítimo, logística e transporte podem elevar significativamente o preço final dos insumos. |
Diesel e frete: impacto atravessa todas as cadeias
O diesel é um custo transversal. Ele aparece no preparo do solo, plantio, pulverização, colheita, transporte de animais, movimentação de rações e envio de produtos aos portos. Com o petróleo próximo de US$ 87, qualquer repasse doméstico pode reduzir as margens de produtores e transportadores.
Para produtos de menor valor por tonelada, como milho e alguns segmentos de trigo, arroz e fertilizantes, o frete pode determinar se uma operação será lucrativa ou deficitária.
Crédito rural: juro alto limita investimento
O custo do crédito rural continua sendo um dos principais desafios enfrentados pelo agronegócio brasileiro. Em um cenário de juros elevados, pequenos e médios produtores, que dependem mais intensamente de financiamentos para custeio e investimentos, sentem com maior força o aumento das taxas, das exigências de garantias e dos custos bancários.
Na prática, esse ambiente tende a provocar mudanças importantes no planejamento das propriedades rurais. Muitos produtores optam por reduzir a área cultivada, diminuir os investimentos em tecnologia, adubação e correção do solo ou adiar a renovação de máquinas e equipamentos como forma de preservar o fluxo de caixa.
Embora essas decisões possam aliviar a pressão financeira no curto prazo, especialistas alertam que elas também podem comprometer a produtividade, elevar o custo por hectare e reduzir a competitividade da propriedade nas próximas safras. Em um mercado cada vez mais tecnológico e competitivo, equilibrar controle de custos e capacidade de investimento tornou-se uma das tarefas mais importantes da gestão rural.
Clima: o risco varia conforme a região
A possibilidade de formação do El Niño deve ser acompanhada com cuidado, mas sem alarmismo. As projeções não são totalmente convergentes sobre sua intensidade. Algumas apontam elevada probabilidade de formação no segundo semestre; outras indicam que um evento neutro ou fraco ainda não pode ser descartado.
Em termos gerais:
Sul: maior risco de excesso de chuva, tempestades e dificuldade de colheita.
Centro-Oeste: possibilidade de calor, veranicos e irregularidade no início das chuvas.
Sudeste: risco para café, cana, pastagens e disponibilidade hídrica.
Nordeste: ameaça de redução das precipitações, com impacto em pastagens, milho, feijão e pecuária extensiva.
O que o produtor deve observar agora
| Fator | Impacto provável |
|---|---|
| Petróleo | Diesel, frete, fertilizantes e defensivos mais caros |
| Estreito de Ormuz | Risco logístico e pressão sobre importações |
| Fertilizantes | Alta de custos para a safra 2026/2027 |
| El Niño | Mudança no padrão de chuvas e maior risco regional |
| Dólar | Favorece exportações, mas encarece insumos |
| Juros | Crédito rural mais caro e menor investimento |
| China | Forte influência sobre soja, bovinos e suínos |
| Milho | Define parte importante dos custos de aves, suínos e leite |
| Sanidade animal | Risco de embargo para aves, suínos e bovinos |
| Armazenagem | Pode ampliar descontos no pico da colheita |
Um agro com oportunidades, mas pouca margem para erro
O cenário não é necessariamente negativo para todo o setor. Exportadores de soja, carne bovina, aves e suínos podem se beneficiar do dólar, da demanda internacional e de mudanças nos fluxos globais de comércio.
O problema é que o mesmo dólar que melhora a receita das exportações encarece fertilizantes, defensivos, máquinas e componentes. O mesmo petróleo que pode sustentar preços de biocombustíveis aumenta o custo do diesel e do transporte.
O produtor que olhar apenas para a cotação do produto corre o risco de enxergar receita e ignorar a margem. Em 2026, mais importante do que produzir muito será saber quanto custa produzir, quando vender e quais riscos precisam ser protegidos.
A Conab divulga nesta terça-feira o 10º Levantamento da Safra de Grãos 2025/2026. Os números deverão atualizar as estimativas para soja, milho, trigo e outras culturas e podem alterar parte das projeções de oferta do mercado.
Fonte: Redação
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