Contratos futuros ligados à inteligência artificial aumentam as dúvidas sobre a rentabilidade das empresas de tecnologia, enquanto a escalada no Oriente Médio pressiona o petróleo e amplia os riscos para a inflação mundial.
Os mercados internacionais iniciam esta quarta-feira (22) sob forte cautela. De um lado, investidores tentam dimensionar o volume de compromissos assumidos pelas grandes empresas de tecnologia para financiar a corrida da inteligência artificial. De outro, a escalada do conflito no Oriente Médio ameaça importantes rotas de transporte e leva o petróleo Brent para perto de US$ 95 por barril.
Os futuros dos principais índices de Nova York operavam em queda durante a manhã, com pressão mais acentuada sobre o Nasdaq. O movimento mostra que o entusiasmo com a inteligência artificial começa a dividir espaço com uma pergunta bastante objetiva: quando os bilhões investidos em chips, data centers e infraestrutura começarão efetivamente a produzir retorno?
A conta bilionária que ainda não aparece integralmente nos balanços
Estimativas divulgadas pela imprensa econômica japonesa indicam que as grandes empresas de tecnologia acumulariam cerca de US$ 1,65 trilhão em compromissos contratuais que ainda não aparecem como dívida convencional nos balanços. O montante teria crescido aproximadamente oito vezes desde 2022 e superaria os US$ 1,35 trilhão em obrigações financeiras formalmente registradas pelas companhias.
A expressão “dívida oculta”, entretanto, precisa ser utilizada com cautela. Não há, necessariamente, indício de irregularidade contábil. Parte relevante desses valores corresponde a contratos de longo prazo para fornecimento de chips, capacidade computacional, energia e utilização de data centers.
Como os equipamentos e serviços ainda serão entregues e pagos no futuro, essas obrigações normalmente aparecem nas notas explicativas, mas não são reconhecidas imediatamente como dívida financeira no corpo principal do balanço.
O problema para os investidores está menos na legalidade desses contratos e mais no tamanho da aposta. As big techs estão comprometendo recursos gigantescos em uma infraestrutura cuja capacidade de gerar receitas proporcionais ainda não foi plenamente demonstrada.
Alphabet e Tesla colocam a inteligência artificial à prova
O mercado poderá encontrar algumas respostas após o fechamento dos negócios desta quarta-feira, quando Alphabet, controladora do Google, IBM e Tesla divulgam os resultados do segundo trimestre.
No caso da Alphabet, a atenção estará concentrada nos investimentos em inteligência artificial, expansão da infraestrutura de nuvem e crescimento das receitas. Na Tesla, além das margens e do fluxo de caixa, os investidores devem observar os gastos com direção autônoma, robótica e projetos associados à IA.
Os balanços poderão reforçar a tese de que o atual ciclo de investimentos abrirá uma nova etapa de crescimento ou aumentar a percepção de que as empresas estão ampliando gastos mais rapidamente do que sua capacidade de monetização.
Petróleo dispara com ameaça a outra rota estratégica
A aversão ao risco também é alimentada pelo agravamento do conflito no Oriente Médio. O petróleo Brent subia mais de 4% durante a manhã, negociado próximo de US$ 95 por barril.
A pressão cresceu depois de ameaças dos houthis contra navios ligados aos portos sauditas do Mar Vermelho. Algumas embarcações já teriam alterado suas rotas para evitar a passagem pelo estreito de Bab el-Mandeb. O movimento ainda não representa um fechamento comprovado de toda a rota, mas eleva consideravelmente o risco para o transporte marítimo.
A situação é especialmente delicada porque o fluxo pelo Estreito de Hormuz já enfrenta fortes restrições. A possibilidade de problemas simultâneos em Hormuz e Bab el-Mandeb ameaça tanto o abastecimento de energia quanto o comércio internacional. A escalada também pressiona combustíveis e margens de refino, segundo informações da Reuters.
O mercado mundial entrou na crise com alguma margem de segurança. Antes do conflito, a Agência Internacional de Energia projetava um excedente de aproximadamente 3,7 milhões de barris diários em 2026. Esse colchão, porém, pode perder força caso as interrupções se tornem prolongadas ou atinjam simultaneamente diferentes corredores de exportação, conforme análise da própria Agência Internacional de Energia.
Petróleo caro volta a ameaçar inflação e juros
Para a economia mundial, a alta do petróleo representa mais do que um movimento pontual das commodities. Energia mais cara aumenta os custos de transportes, produção industrial, frete marítimo e alimentos, além de dificultar o trabalho dos bancos centrais no controle da inflação.
No Brasil, o efeito é ambíguo. A valorização do petróleo pode beneficiar ações da Petrobras e empresas exportadoras ligadas ao setor, mas também aumenta a pressão sobre combustíveis, inflação, juros e atividade econômica. O dólar também pode ganhar força em períodos de maior procura internacional por ativos considerados seguros.
Tarifa de 25% entra em vigor contra produtos brasileiros
O cenário doméstico ganha uma camada adicional de preocupação com a entrada em vigor, nesta quarta-feira, da tarifa de 25% aplicada pelos Estados Unidos a parte das importações brasileiras.
A medida pode atingir até US$ 11 bilhões em produtos e afeta setores como máquinas agrícolas, etanol, vestuário, calçados e produtos de madeira. Café, carne bovina, laranja, suco de laranja, determinados produtos energéticos e componentes aeroespaciais estão entre as exceções.
Ainda assim, a combinação entre tarifas, ameaça de novas alíquotas e possibilidade de retaliação brasileira aumenta a insegurança para exportadores e investidores. O impacto imediato poderá aparecer nas ações de companhias mais expostas ao mercado norte-americano, no câmbio e nas expectativas para a atividade econômica.
Agenda econômica desta quarta-feira
| Horário | Indicador ou evento |
|---|---|
| 3h | Reino Unido divulga o índice de preços ao consumidor de junho |
| Antes da abertura | WEG divulga balanço do segundo trimestre |
| 10h | Vale realiza assembleia para escolha do novo presidente do Conselho de Administração |
| 11h30 | Estados Unidos divulgam os estoques de petróleo |
| 14h30 | Banco Central publica o fluxo cambial semanal |
| Durante o dia | Representante comercial dos EUA participa de reunião sobre a revisão do USMCA |
| Após o fechamento | Alphabet, IBM e Tesla divulgam resultados |
Mercados internacionais
Estados Unidos
| Índice | Variação |
|---|---|
| Futuros do S&P 500 | -0,27% |
| Futuros do Nasdaq | -0,66% |
| Futuros do Dow Jones | -0,10% |
| EWZ — Brasil em Nova York | -0,34% |
Dados informados às 7h23.
Europa
| Bolsa | Variação |
|---|---|
| Euro Stoxx 50 | +0,37% |
| Londres — FTSE 100 | +0,93% |
| Frankfurt — DAX | +0,75% |
| Paris — CAC 40 | +0,75% |
Dados informados às 7h24.
Ásia
| Bolsa | Variação |
|---|---|
| CSI 300 — China | -0,46% |
| Hang Seng — Hong Kong | -0,95% |
| Nikkei — Japão | -0,18% |
Commodities
| Produto | Variação | Cotação |
|---|---|---|
| Petróleo Brent | +4,10% | US$ 94,74 por barril |
| Minério de ferro | -1,09% | US$ 97,30 |
Dados informados às 7h25.
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